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美国会领袖为何拟立法限制股票回购

更新时间:2019-02-08 20:40:44    来源:慧眼财经    手机版

美国会领袖为何拟立法限制股票回购

余丰慧 2019-02-08 20:40

上市公司回购股票被称为稳定股市的神奇,也被市场与投资者推崇与支持。特别是在股市低迷、股票大跌时呼吁上市公司回购自家公司股票的声音很高涨。

中国A股市场一度非常羡慕美国股市中公司回购股票的行为,要求中国A股上市公司向美国学习的呼声很高。

确实如此,美国股市稳定增长的法宝之一就是公司回购股票的做法。包括科技公司在内,回购公司股票市场是遏制本公司股票下跌的有效措施,而且效果立竿见影,因此备受推崇。

公司回购股票计划至今没有发现反对的声音,监管者、投资者、证券公司等中介机构,股市里各个角色几乎是齐声高呼“万岁”。不过,就在各方为之兴奋不已之时,我个人总觉得哪里怪怪的,隐约感觉里面存在一些问题与漏洞,但就是说不出,不能准确地把问题与漏洞表述出来。

憋在我自己心里的疑问终于有更加权威、权势、几乎是震撼到家的人士提出来了,而且理由、证据令人信服的五体投地。

被视为美股牛市一大推手的股票回购可能受到美国国会立法限制。当地时间2月4日周一,美国参议院民主党领袖Charles Schumer和另一颇有影响的民主党参议员、曾参加2016年总统竞选的Bernie Sanders共同在纽约时报的专栏文章中公布,计划提出议案,发起立法投票,要求美股上市公司在回购股票以前先解决自身员工和社群的需要。

具体怎么讲?详细情况是什么?Schumer和Sanders称,他们的议案将给上市公司回购设定前提条件,提出要满足对员工和企业长期实力的最低投资要求,比如对所有员工提供15美元的最低时薪、七天的带薪假、得当的养老金,以及更可靠的医疗福利。

他们表示,上述议案的目标是抑制企业过度依赖回购,同时刺激企业资本的有生产力投资。考虑到如果限制回购,有些企业可能转向加大派息,他们也在慎重考虑限制企业分红,尤其是利用税收政策。

对于为何提出上述议案,两位议员称,主要有两大原因,一是股票回购并未惠及大多数美国民众,回购推升了股价,大部分好处都留给了股东和企业高管,而不是员工。二是回购限制了企业在研发、设备、提高薪资、员工培训、退休金等方面重新分配利润的能力。

划重点:目的在于刺激企业资本的有生产力投资,防止资本脱实向虚,非生产性应用;目的在于促使上市公司提高派息分红,切实惠及投资者;目的在于企业在研发、设备、提高薪资、员工培训、退休金等方面提高利润分配比例,为的是企业长远性的生产性发展,为的是职工的福利待遇。而不是把资本过度投入到维护股价上。

股价的稳定必须依靠企业生产能力提高,投资回报增加,经营持续良好,发展具有前景,而不是依赖于回购股票这种止痛针药效。这一点必须彻底明白彻悟。

过度回购股票带来的负面影响已经表现出来了。沃尔玛计划投入200亿美元回购,但同时还裁员几千名员工、关闭几十家山姆会员店。Roosevelt Institute的分析显示,沃尔玛这些回购股票的资金可能足以让每名员工的时薪都提升到15美元。哈雷戴维森也提出1500万美元回购,但将关闭在堪萨斯城的一家工厂。

他们还提到富国银行,称这家美国第三大银行斥资几十亿美元回购,却宣布要裁员。去年11月,富国银行公布,计划到2020年裁员10%。按截至去年9月30日富国银行的员工总数估算,这意味着要裁员超过2.6万人。

Schumer和Sanders称:“在贫富差距极大的环境下,有盈利能力的大企业一边裁员一边投入几十亿美元进一步提高公司股价,让少数富人变得更富有,美国人应该感到愤怒。”

这不是民主党议员第一次计划限制企业回购股票。去年,民主党参议员Tammy Baldwin就寻求禁止企业在公开市场回购。

总之,是时候反思公司股票回购计划带来的严重后果与问题了!


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